踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其重要投(tóu)资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(y陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年(nián)突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示(shì)，一(yī)季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对(duì)外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值(zhí)出(chū)现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译